銅風(fēng)暴即將到來(lái)？今年銅價(jià)幾乎零增長(cháng) 庫存創(chuàng )近4個(gè)月新高
隨著(zhù)COMEX銅庫存升至近4個(gè)月高位，銅價(jià)幾乎抹掉了今年以來(lái)的所有漲幅，或將很快成為今年唯一錄得損失的主要金屬。
芝商所（CME）數據顯示，8月22日銅庫存較上周五（8月19日）增長(cháng)了0.85%，至66,946短噸，創(chuàng )近4個(gè)月新高。因投資者預期供過(guò)于求，現在銅價(jià)幾乎已經(jīng)失去了今年以來(lái)所有漲幅，是主要金融中表現最差的。3月中旬，銅價(jià)年內漲幅一度達8.6%。
今年以來(lái)，銅價(jià)幾乎零增長(cháng)。周二，COMEX 9月銅期貨收跌1.2%，報2.115美元/磅。當前，銅價(jià)報2.088美元/磅。
Long Leaf Trading Group Inc.首席市場(chǎng)策略師 Tim Evans 表示，庫存數據令人擔憂(yōu)，這就解釋了為何銅價(jià)大跌。
“庫存上漲對價(jià)格來(lái)說(shuō)從來(lái)就不是好事，” 彭博 援引道明證券(TD Securities) 資深大宗商品策略師Mike Dragosits稱(chēng)，中國經(jīng)濟放緩對銅來(lái)說(shuō)肯定很糟糕，現在市場(chǎng)有些供過(guò)于求。
摩根士丹利 在一份報告中表示，銅供應增加的前景及供給中斷的情況比以往更少，令未來(lái)銅價(jià)更為黯淡?！叭绻掳肽旯┙o中斷仍維持低水平，2016年銅供給將比我們初始預期多23萬(wàn)噸，這將利空銅價(jià)?！?/span>
中國是全球最大的銅消費國，不過(guò)7月中國的銅進(jìn)口下跌，而銅出口則出現上漲。據中國海關(guān)總署 數據 ，中國7月未鍛軋銅及銅材進(jìn)口36萬(wàn)噸，環(huán)比大跌14.29%，同比增長(cháng)2.86%。而中國7月未鍛造銅 出口 達75,022噸，較上年同期增加了401.6%。
“這樣的出口數據，還有放緩的進(jìn)口數據，恰恰表明中國或許不能再吸收更多供給。供應增長(cháng)比需求增長(cháng)更強勁，” 路透 援引分析師稱(chēng)。
銅風(fēng)暴即將到來(lái)？
高盛 分析師Max Layton和Yubin Fu在8月初的報告中稱(chēng)，隨著(zhù)銅供應量上升，全球銅市場(chǎng)將迎來(lái)風(fēng)暴，預計未來(lái)12個(gè)月銅價(jià)將下跌17%，至4000美元/公噸。
這兩位分析師表示，銅的“海量供應”（wall of supply）或將導致銅的冶煉和精煉費用上升，最終使得精煉銅產(chǎn)量增加，但銅需求卻在放緩。他們預計，三個(gè)月后銅價(jià)將下跌至4500美元/噸，未來(lái)6個(gè)月銅價(jià)將下跌至4200美元。
7月， 巴克萊 也表示，因銅供應過(guò)剩將持續至2020年，銅價(jià)仍將承受較大壓力。
不過(guò)，花旗并不同意上述觀(guān)點(diǎn)， 花旗 認為，世界將不會(huì )被銅“淹沒(méi)”，到2020年供給增速將嚴重落后于需求增速。
包括David Wilson在內的花旗分析師在8月16日的一份郵件中稱(chēng)，到2020年，全球銅礦供給將增加100萬(wàn)噸，這遠低于花旗預測的需求增速（每年增長(cháng)160萬(wàn)噸）?！般~市場(chǎng)上，由供給驅動(dòng)的悲觀(guān)情緒‘可能只是暫時(shí)的’。我們認為，這樣的增速并不代表會(huì )出現一大波供給潮?！?/span>
花旗表示，上半年銅供給增加主要是來(lái)自秘魯，但在連年削減開(kāi)支、收緊項目資金以及銅礦評級降低的情況下，到2020年，銅礦產(chǎn)出前景堪憂(yōu)。預計銅供給增速后續將放緩，到2019年供給量將達到高峰。
據路透 8月19日報道，這波銅產(chǎn)量激增不尋常，是因銅礦的來(lái)源地并非是產(chǎn)銅大國智利，而是智利北部鄰國秘魯。今年上半年，秘魯銅礦產(chǎn)量激增51.5%至112萬(wàn)噸。據秘魯能源和礦業(yè)部，上年同期全國產(chǎn)量為74.1萬(wàn)噸。
該報道提及，秘魯的Las Bambas和Constancia兩處新礦投產(chǎn)及Cerro Verde的擴產(chǎn)，是推動(dòng)產(chǎn)量激增的核心動(dòng)力。其中，Las Bambas則是對秘魯今年銅產(chǎn)量增長(cháng)單一最大貢獻來(lái)源。Las Bambas是由中國五礦旗下上市公司MMG擁有多數權益并運營(yíng)的新礦。
?。▉?lái)源：齊魯壹點(diǎn)）
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